Waymo融150亿美元建车队，却只是虚胖？被特斯拉降维打击！-AI Express News

抓住风口

本期要点：Waymo获得百亿融资，却陷入更深泥潭

你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。

一个公司将要融得150亿美元的巨资，却反而会陷入更深的坑，这究竟是怎么回事？

12月17日，据彭博社等媒体报道，谷歌母公司Alphabet旗下的自动驾驶公司Waymo，正在洽谈新一轮约150亿美元的融资，估值有望突破1000亿美元。

资金将用于扩建与Magna合作的亚利桑那组装厂，以及建设充电网络和运营中心，并支持Waymo进军巴尔的摩、圣路易斯、费城等新的城市市场，目标是到2026年覆盖20座美国城市。

同时，Waymo所公布的运营数据也很不错。2025年第三季度，周订单25万单，年化营收超3.5亿美元，无监督里程超1500万英里（约合2400万公里），付费用户数也居前列，事故率比人类还低85%。

反观特斯拉，才刚刚移除了奥斯汀运营的Robotaxi中的安全员，而在加州，主驾驶位仍坐着安全员，何时能通过监管还是个未知数。

看来，Waymo正是要在特斯拉仍被监管卡住的窗口期尽快建立先发优势，怎么看，Waymo的形势都是一片大好，遥遥领先！

可是，我们认为，当前Robotaxi产业的关键已不在于技术，而在于商业模式。这次150亿美元的融资恰恰说明Waymo的模式有很大隐患，未来在特斯拉的追赶之下，他们难以降低运营成本的潜在问题将迅速暴露。

虚胖

首先，只要我们稍微拆解Waymo的商业模式，就会发现他们的高成本问题并不会随着规模的扩张而得到缓解，甚至还会愈演愈烈。

Waymo至始至终坚持改装模式，为车辆搭载昂贵的传感器套件和冗余计算平台。目前，Waymo的主力车型是第五代捷豹I-PACE，原车成本就高达7万美元，而传感器的成本加上改造的费用更是在5万美元以上。单车总部署成本超过12万美元。

不仅造价贵，这种车厂造壳、Waymo加装大脑的模式，在质量和效率上也必然无法与特斯拉超级工厂相比。哪怕未来车辆数量增加了，部署每辆车的边际成本也并不会随之降低。

这就进一步导致Waymo的运营成本并不占优，难以形成自我生长的扩张趋势。

据2025年数据，Waymo每英里运营成本为1.30~1.40美元，和Uber的综合成本、即1.20~1.50美元相持平。也就是说，Waymo虽然省去了司机，仍然不便宜。那Waymo的最大优势就只在于没有司机在前面唠叨了，而这当然不是消费者的最大痛点。

其中的原因也很简单，即使乐观估计，Waymo车辆的寿命也就约为50万公里，高车价自然就带来了高昂的运营成本。更要命的是，哪怕在人口密集的旧金山，Waymo的空驶率也高达40%以上。这么贵的车辆，却有近一半里程是在运空气。

此外，Waymo还有规模不小的运营团队，负责激光雷达清洁、车辆消毒等工作，并且Waymo还需要配备远程安全员，随时准备介入车辆无法自主应对的状况。

所以，虽然Waymo可以融资150亿美元去进行扩张，但由于车价和运营成本高企，空驶率也随之难以降低，他们扩张的边际成本可能还会不降反升。这一笔巨额融资其实是在让它变得虚胖，进一步陷入亏损的泥潭中难以自拔。

降维打击

我们想指出的是，如果全球只有Waymo一家Robotaxi企业，它或许还可以慢慢发展。但现在，特斯拉的降维打击也已经开启。

要知道，特斯拉不仅是个车企，具有全球领先的量产能力，同时更是自动驾驶领域的领头企业。

特斯拉能通过量产Robotaxi实现对成本的极致压缩，如果愿意，还能随时迅速激活私家车资源，以近乎为零的边际成本组建庞大的Robotaxi车队。

目前公开信息显示，特斯拉将于2026年量产专门的Robotaxi车辆Cybercab。由于该车型采用纯视觉技术，整套传感器成本仅400~600美元。同时，Cybercab还没有方向盘和踏板，整车零件数量也减少了50%以上。

在这样极致的成本控制之下，Cybercab的出厂成本大概率会低于3万美元，仅为Waymo整车成本的四分之一。

此外，Cybercab通过特斯拉的自动清洁系统进行维护，可以实现无人运营。

但大部分人所忽略的、同时也是最可怕的一点是，特斯拉还有私人车队这个杀手锏。

Waymo要想扩张，必须自己去购买和改造每一辆车。而特斯拉现在在路面上跑的Robotaxi测试车就是Model Y，和市场上销售的Model Y并没什么不同。

这就意味着，Waymo要进驻一个新城市，即便获得了监管批准，也需要选址建站、改造车辆并把车运过去。一个流程走完，短则数月，长则1~2年。

而特斯拉只要证明其FSD系统在某个城市已可靠运行，理论上就可以为该地所有Model Y开启Robotaxi模式，私人车辆可以随时接入特斯拉的Robotaxi平台提供服务，一夜之间就能拥有扩张所需的运力。

因此，别看现在特斯拉在奥斯汀只有60辆测试车辆，可是他们只要通过了监管许可，就能瞬间完成扩张。

届时，特斯拉的成本优势将成为摧毁Waymo的最后一击。Cybercab的运营成本可能低至0.30~0.40美元每英里，而Model Y更是抽成的模式，几乎是纯赚。因此，即使特斯拉定价0.80美元每英里也有利润。

这样，消费者肯定没有理由去选择更贵的Waymo。届时，哪怕Waymo能把成本降到1美元每英里以下，也仍然处境尴尬。继续维持高价，就会让空驶率变得更高；降价迎战，却会越跑越亏，怎么选都是错。

所以，最后，我想强调的是，科技产业的致胜关键也仍然在于商业模式。在2025年底这个时间点，Waymo和特斯拉的自动驾驶技术都已相差无几，竞争的核心就落在了谁能以更低的边际成本进行扩张了。这就是我在今年的前哨大会上强调的，取得最终的商业成功，依靠的往往是工程能力。

很明显，特斯拉在这一点上已经完胜，而Waymo却遗传了谷歌的老毛病，重技术而轻商业。未来，难道Waymo还指望用广告收入来补贴Robotaxi业务，或是让乘客在车上看广告吗？这看似是个玩笑话，却是Waymo必须面对的现实。

以上就是今天的内容，有关自动驾驶产业的最新进展和发展路径，欢迎加入科技特训营学习，和我一起，先人一步，领先一路！

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