靠AI俩月疯涨1万亿美金，力压苹果，直追英伟达，谷歌终于坐上四万亿美元市值牌桌

作者丨刘娟

力压微软，坐上四万亿美金市值的牌桌

两个月市值疯涨一万亿，谷歌力压微软，坐上四万亿市值的“牌桌”。

2025年11月25日晚间，谷歌在美股盘前大涨4%之后，引发市场对其总市值变动的关注。26日，谷歌总市值突破四万亿美元，当日其盘中股价达到327.89美元/股。

值得关注的是，就在两个月之前，谷歌的总市值刚刚突破三万亿美元。这意味着，两个月时间内，谷歌市值增幅超过1万亿美元，涨幅接近3/4个特斯拉。

其实，谷歌的强劲势头，全部有章可循。持续拉高的市场预期一方面“股神”巴菲特对谷歌的建仓向市场释放的积极信号，另一方面谷歌自身依靠“芯片+模型+生态”全栈能力构建起的核心竞争力也坚定了市场信心。

11月中旬，英伟达财报披露在即，其股票屡遭大股东抛售，未知的业绩和美股对于“AI泡沫”的担忧持续笼罩市场。但是，巴菲特在此时选择建仓谷歌，重新将市场关注的天平拨回。

市场认为，巴菲特买入谷歌与其十年前购入苹果类似，体现其注重10-100阶段的确定性。对于谷歌自身而言，在自研芯片、大模型和生态方面建构的全栈能力逐渐回应了市场关切。

分别来看，谷歌自研TPU芯片实现从自研到生态的扩张，并且TPU的商业化直接拉动谷歌股价上涨，总市值突破4万亿美元。

据了解，去年9月初，谷歌正式启动TPU商业化销售，并向小型云服务商提供“TPU@Premises”服务，首次允许客户直接采购安装谷歌芯片，打破仅自用的历史。

9月中旬，与英国云服务商Fluidstack达成32亿美元合作，在纽约数据中心部署TPU，开创第三方托管先河。到九月末，谷歌云AI相关收入突破“每季度数十亿美元”，生成式AI产品收入增长翻番，TPU成为核心驱动力。

到10月末，谷歌与Anthropic达成世纪合作，供应100万颗TPU芯片，总价值500-800亿美元。11月下旬，谷歌与Meta就20-50亿美元的TPU采购展开洽谈，此番合作，引发英伟达股价盘前跌超4%。

最新财报显示，谷歌云收入增长35%至151.6亿美元，云积压订单环比增长46%至1550亿美元，主要来自TPU相关的合同。

除了TPU芯片商业化业绩出色之外，谷歌大模型的迭代更新也让市场认可并看好谷歌。11月发布的Gemini3.0模型在TPU芯片上训练而成，性能接近甚至超越ChatGPT，引发市场剧烈反响，推动谷歌单日股价飙升6.3%至历史新高。

战略合作方面谷歌加速全球布局，其与沃达丰达成十年百亿美元级合作，在欧洲、非洲15国推出Gemini驱动的AI设备与GoogleOneAI订阅服务，覆盖45个延伸市场。

从Gemini大模型自研TPU，自给自足的全栈能力加持下，谷歌势头凶猛、“一骑绝尘”。

Melius分析师BenReitzes认为，谷歌母公司Alphabet是目前垂直整合程度最高的AI大厂，这种深度整合使其在AI竞争中占据显著优势，部分投资者认为谷歌将提前赢得AI战争。

上的去，也要坐得久

坐上四万亿美金市值的牌桌已值得市场鼓舞，但能在牌桌上做多久，考验着谷歌的内核实力。

2025年11月27日，美股盘后的交易中，谷歌总市值攀升至3.91万亿美元，与同一时间4.32万亿美元市值的英伟达仅相差4100亿元。

随着AI技术狂奔，美股七大科技公司在今年相继突破4万亿美元市值，创造新的历史。

7月10日，英伟达每股报收198.69美元/股，总市值站稳4万亿美金阵营。

时隔22天后，微软市值531.63美元/股，市值短暂站上4万亿美元，当日回落。截至目前，微软市值回落至3.61万亿美元。

苹果公司在10月28日美股盘中股价冲上269.89美元之后，市值突破四万亿美元，跻身市值前列。目前，苹果公司总市值维持在4.10万亿美元。

科技的竞逐赛中，目前来看，只有英伟达和苹果依然站稳4万亿美金的市值宝座。TOP3和TOP4的宝座依旧在不停的变更着。

截至发稿，谷歌和微软的市值均已回落至3万亿美元梯队，谷歌以3500亿美元的差距暂时领先微软，“七姐妹”的格局正在悄然的变化着。

但是，与谷歌的强势形成对比，英伟达近期面临着更多的挑战。

最为明显的一点是英伟达股价遭遇显著回调。受客户转向谷歌TPU芯片的消息影响，英伟达11月股价下跌近10%，年度涨跌幅收窄至-72.88%，市值从5万亿美元高峰回落至4.32万亿美元。

市场甚至担忧其占据的90%AI芯片市场份额将被谷歌等竞争者侵蚀，摩根士丹利预测，到2027年谷歌TPU外销量可能达100万片，抢占英伟达10%的年收入份额。

与此同时，黄仁勋紧急启动防御战略。据悉，在Anthropic与谷歌达成TPU合作后，黄仁勋立即注资数十亿美元锁定其GPU使用承诺。

但是，市值差距的急剧缩小已是无法回避的事实。有观点称着意味着着全球AI产业从“英伟达独霸”向“双雄争霸”转型。

谷歌以“芯片-模型-云服务”的垂直整合优势，构建起替代英伟达的“谷歌链”生态；英伟达则依赖成熟的GPU生态与广泛的客户基础顽强防御。

市场分析认为，谷歌若能持续扩大TPU外销量，2025年有望维持4万亿美元市值，进一步改写科技行业估值格局。

<原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/3deegqOla8KCrdG-tQ24xw